文化中国-书画作品投资回报率如何计算 http://www.culcn.cn/ zh-cn 欢迎您使用文化中国！ 欢迎您使用文化中国！ http://www.culcn.cn//news.asp?id=721 发布人：yangzhubian 时间：2016-02-16 07:19:09 浏览：24920 中国书画根据作品创作的时间，可以进一步细分为古代书画(1840年之前)、近现代书画(1840-1949年)和当代书画(1949年之后)。从投资角度，古代书画市场的真伪鉴定最为困难，且价格昂贵，因而进入门槛较高，需求群体增长相对缓慢，投资回报率较低;而近现代书画，作品存量稳定，深受市场追捧，投资回报率最高;当代书画，供给不断增加，需求群体也在逐步扩张，投资回报率较高，但其收藏价值仍有待市场的进一步检验。 　　1、古代书画(1840年之前) 　　古代书画是中国历史文化瑰宝，兼具艺术和历史等多重价值，大部分精品长期保存于博物馆等机构中，少量精品一旦流入市场即被投资者买入并长期持有，呈现出上拍数量稳中有降的趋势。2000年至2015年，样本范围内的古代书画占中国书画上拍总量的比重从2001年的16%波动下降到2015年的11%，平均市场份额在11.77%。 　　古代书画存世量相对较少，具有稀缺性和不可再生性，供给量相对稳中趋降，随着后续投资者的进入和购买热情的高涨，这一细分市场的供不应求，其结果就是成交均价不断上升，从2000年的36.67万元上扬至2015年的164.30万元，年复合增长率为10.51%。与近现代书画和当代书画相比，古代书画成交均价是最高的，平均是前两者的2.04倍和2.96倍。 　　较高的价格使其更易受到市场需求的冲击，也导致成交率的波动更大，2000年至2015年，古代书画成交率在55.18%到77.33%之间波动，高低点之间的差距比近现代书画和当代书画要多1.32和3.44个百分点。 　　古代书画在短期内出现重复交易的比例极低，仅有3.80%，说明作品一旦被藏家购进就不再轻易卖出。这部分重复交易的古代书画回报率在3.08%到83.58%之间宽幅波动，整体上低于同时期的近现代和当代书画的投资回报。这与古代书画相对较高的价格密切相关，过高的价格一方面会提高投资者的进入门槛，另一方面也透支了未来的升值空间，因而古代书画呈现出成交率、回报率双低的特征。 　　2、近现代书画(1840-1949) 　　近现代书画承上启下，恰好身处东西方文化交融的历史大变革时期，表现手法丰富，在学术研究中具有重要地位，市场认可度高。从供给角度，近现代书画名家辈出，其作品存世量......